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安踏宣布:371亿收购”始祖鸟”母公司Amer


中国体育运动用品巨头安踏终于出手了,这家福建公司的全球化野心在最新一笔投资意愿中毕露无遗。

 

  上周二盘前,芬兰体育巨头Amer Sports (AMEAS.HE) 宣布收到来自中国体育行业龙头企业安踏体育(2020.HK) 及私募基金FountainVest Partners 方源资本组成的财团的收购要约。消息发布后,Amer Sports 在赫尔辛基股票交易市场高开9.41%报31.50欧元。

周三,安踏体育(2020.HK) 发布声明,宣布联合私募基金FountainVest Partners 方源资本组成财团,收购芬兰高端体育用品巨头Amer Sports (AMEAS.HE) ,交易价格40欧元/股,交易总价46.6亿欧元,约合人民币371亿元。上述报价较Amer Sports 周一收盘价28.79欧元有高达40%的溢价。

Amer Sports 旗下拥有Salomon 萨洛蒙、Arc’teryx 始祖鸟、Atomic 阿托米克、Suunto 颂拓等多个户外、极限运动服饰、鞋履、配件品牌,同时拥有Sports Tracker 这一运动追踪科技公司。

2017年,Amer Sports 收入按年增长2.4%,由26.221亿欧元增至26.852亿欧元,固定汇率增幅4%,其中亚洲市场收入3.895亿欧元,是集团固定汇率计算增幅最快的市场,年增8%。

时尚行业研究咨询机构No Agency 创始人唐小唐表示:对Amer 的收购,很显然,将是中国零售史上令人影响深刻的交易。安踏在本土体育运动行业已经没有对手,但是要成为全球性、具有国际影响力、比肩耐克和阿迪达斯集团的中国企业仍然必须通过收购来达成,此前盛传对彪马的收购即源于此,但是由于彪马恢复情况良好,全球资产价格走高,对德国公司的收购需要更多资金并承担更多风险,而大众品牌的开拓在现时环境下可能不如相对小众的品牌。

尽管Amer 当前的核心利润率不如几大体育巨头,亦远逊于安踏,但是若中国市场得以壮大,作为利基品牌,在利润率方面超过耐克和阿迪达斯只是时间问题。

安踏集团总裁郑捷在8月中旬的财报会上曾表示,安踏体育未来会更注意品牌收购,希望未来可以收购与安踏定位匹配的国际化运动品牌,并与安踏品牌互补,形成品牌和集团的共同国际化战略。

对于多品牌可能带来的反效果,郑捷称,集团在内部已经做好管理和资源分配安排,多品牌可以应对不同消费者需求及产生协同效应。

Danske Bank 丹麦银行投资经理Juha Varis 接受路透采访时表示,若安踏确认40欧元/股的报价,对于芬兰公司来说绝对不算低估。他同时认为,安踏具有更强的赚钱能力,而且增长速度高于芬兰公司,因此交易有利于Amer Sports ,至少从纸面上如此。

UOB Kay Hian 大华继显分析师Robin Yuen 在周二接受彭博采访时称,芬兰公司的滑雪品牌可以完美弥补安踏旗下Descente 品牌的不足,在2022年北京举办冬奥会之际,是抓住冬季运动热潮的极好时机。

对于交易,Amer Sports集团第二大股东Maa- ja vesitekniikan tuki r.y. 负责人Timo MaASIlta 表示对交易持开放态度,并称若价格合适,一切可以出售。Maa- ja vesitekniikan tuki r.y. 持有Amer Sports 总股本116,517,285的4.29%,而持股4.68%的第一大股东KEVA 则拒绝评论该交易。

若达成交易,中国财团需要进行尽职调查、融资安排,并获得Amer Sports 90%股东和监管机构的批准。不过,中国巨大的市场和Amer 在亚洲市场的微弱份额,都让芬兰公司在中国市场的未来充满吸引力,相信安踏和方源组成的财团已经进行了非常专业、详尽的调查和研究,一旦报价,尽职调查可能仅仅是程序问题。